要去日本的朋友們哭死了！英國脫歐成功 為何會讓日幣飆升？

要去日本的朋友們哭死了！英國脫歐成功 為何會讓日幣飆升？

英國今日脫歐成功，「脫歐派」正在大肆狂歡之時，有些國家可不是這麼樂觀，受害最慘的國家莫過於日本，更糟糕的是，日本在這個方面完全沒有「決定權」，面對脫歐的結果，就是日幣飆升、英鎊貶值，這樣的結果，會讓日本經濟受到重創。這又是為何呢？難道日幣升值對日本不好嗎？然而，又為什麼是日幣呢？

日本自泡沫經濟以後，就是一個仰賴出口的國家，根據《日經》報導，2014年度日本經濟的出口依存度為17.7%，跟中國、韓國等相比不算太高。但是如果看一下日本股市最重要的日經指數所採用的上市企業名單，會發現，目前日經指數所包含的225家公司里，不乏全球化經營的知名大企業，這些企業背後又牽連很多中小企業，如果在海外市場業績好的話，會帶動國內相關的一大批企業，實現外需內需的互動，出口企業起著帶動日本經濟的領頭羊作用是不爭的事實。

英國脫歐，像日產車、本田車、日立製造所等在英國有生產工廠的企業將受到重創。(圖片取自美聯社)

近年來，由於全球經濟疲軟，日元貶值所帶來的刺激汽車、家電等製造業商品的出口效果似乎不太明顯，但是卻極大促進了日本的服務業出口，2015年來日本觀光的海外遊客人數將近2000萬人次，這在10年前是不可想像的。而日幣升值，勢必對日本的觀光、服務和各種出口造成阻礙。

那為何日幣會飆升呢？原因是，日幣具有「避險」的天然屬姓，而避險貨幣，顧名思義，就是指這類貨幣可以最大限度地規避風險，不易受到市場波動、意外事件或是政治等因素影響，通常瑞士被公認是最好的避險貨幣，因其獨特的經濟和政治背景，瑞郎具備穩定和不易受國際環境影響的特徵。而日本也因為某些原因，成為避險貨幣，而這次英國脫離歐洲造成歐洲有經濟風險，其他國家投資者就會改買日幣 （亞洲相對較安定的地方），而日幣主要有四大特質：

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日幣具有「避險」的天然屬性。(圖片取自fx168)

一、日本是島國，不易受政治、戰爭、市場波動等因素的影響，能最大限度的避開貶值風險（並不是說絕對不會貶值）。

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二、作為已開發國家，日本擁有合理的經濟結構，成熟的經濟體，完整的金融體系，總之，日本雄厚的經濟實力為日元幣值的穩定提供了基礎，更重要的是日本擁有僅次於中國的外匯儲備。

三、日元是自由流通貨幣。

四、日元屬於低息貨幣，是日元成為避險貨幣最直接的原因。經濟不行了就要降息來刺激經濟，降息時，持有貨幣就相對不划算，並且預期還要降息，高息貨幣匯率受到壓制，低息貨幣就有避險作用。日本長期低利率，降無可降，在有危機時候，別國貨幣可能降息和貶值，日元是不太可能降息，所以日元就避險了。

網友繪製的日幣走向。(圖片取自推特／矢野トシノリ＠7/16単行本発売)

日本的低利率使得日元成為全球融資成本最低的貨幣，因此在日本以外的地區出現投資機會的時候，具備高信用和絕佳眼光的投資人，就能輕鬆的從日本融得巨量而又廉價的日元資產，加上日元是自由兌換貨幣，因此可以輕鬆的轉換為其他貨幣，繼而將資金投入其看好的專案。

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簡單來說，如果全球經濟向好，同時又具備大量投資機會的話，融入日元並投資其他市場的過程可以看作賣出日元買入其他貨幣，理應是推低日元匯率的。這個過程可能會隨著投資機會的多寡來決定日元弱勢的時間長度。然而一旦投資出現虧損，或者全球經濟面臨問題，日本以外的國家的投資機會開始萎縮，此時這些借出日元的投資人就只能獲利了結或是止損出場，並將手中剩餘的貨幣兌換成日元歸還日本。這個過程簡單來說便是賣出其他貨幣，買入日元，當然會推高日元匯率。

不過，日本瑞穗銀行（MIZUHO BANK）分析，英國脫歐後，會導致英國經濟惡化，但是對日本的出口的影響是有限的，主要是脫歐後的不確定因素會衝擊金融市場，從而影響到日本的實體經濟。

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文章來源：http://photo.chinatimes.com/